“十四五”需求暴增：光伏板块应声大涨 这2个详尽区分范畴最强

  商场连续缩量震动，结构性行情显着，受音讯驱动，光伏概念应声大涨，成为商场资金追捧目标，其间，光伏设备、逆变器范畴体现最佳。

  音讯面上，国家动力局新动力司副司长任育之表明“十四五”的光伏发电需求将远高于“十三五”。

  受音讯影响，光伏概念股应声上涨，珈伟新能首先封板，金辰股份、中来股份纷繁涨停，到收盘，易成新能、锦浪科技、阳光电源均涨超10％。

  板块大涨天然离不开资金追捧，从今天主力资金流向看，太阳能概念获资金流入5.9亿，位列概念资金流榜第第三。

  不过，从近期光伏板块个股体现看，职业内部分解显着，归于结构性行情，此前呈现供需矛盾的多晶硅、光伏玻璃等详尽区分范畴纷繁调整，不过，光伏设备、逆变器2个详尽区分范畴却锋芒毕露。光伏设备中，捷佳伟创、迈为股份继续新高，此外，逆变器龙头阳光电源也是新高不断。

  从本质上看，降本增效为光伏职业开展最大的驱动力，现在光伏职业行将步入平价上网元年，国内外光伏装机量的逐渐扩展催生很多需求，职业景气量继续向好。从近期2个体现最佳的详尽区分范畴看，光伏设备需求受技能迭代推动更新，而逆变器则大多数来源于下流装机量的添加和更新替换需求。

  11月27日，天合光能、东方日升等八家企业联合署名宣布《关于推动光伏职业210mm硅片及组件尺度标准化的联合主张》。业内人士以为，添加硅片尺度以进步组件功率，降造与发电本钱成为技能进步的必然趋势。。

  东吴机械以为，从此次联合主张来看，210阵营逐渐扩展，未来几年硅片将完成向18x/210大硅片的彻底替换，此外，其以为大尺度硅片降本增效作用显着，210硅片是长时间解决方案，浸透率有望加快提高。要点看好国内硅片设备龙头晶盛机电。

  11月来，通威股份、隆基股份纷繁加码光伏产业链，在电池片项目上算计出资达100亿，光伏设备提供商将获益于光伏产品制作商活跃的产能扩张方案。

  中信建投最新研报指出，从技能革新视点看，电池环节从P型PERC转向N-HJT，是光伏未来10年最重要的主题。从商业逻辑上，未来1-2年内，在相同的硅片尺度条件下，HJT的单W本钱会不断迫临PERC电池，当两种电池的价差、本钱差缩小到某些特定的程度，商场需求将被充沛激活，构成不可逆趋势。

  安全证券估计2021-2024年，HJT设备商场分别为45亿元、160亿元、210亿元、300亿元，4年累计规划超700亿元。

  中银证券以为，电池片企业优先获益于技能迭代初期的超量收益。HJT电池设备方面引荐迈为股份、捷佳伟创，主张重视金辰股份；HJT电池片制作方面引荐通威股份、东方日升；一起主张重视辅材相关企业姑苏固锝、帝科股份等。

  逆变器作为光伏产业链终端的必要设备，其需求量添加驱动大多数来源于：1）下流装机量的添加带来的新增需求；2）更新替换需求；3）产品结构改变。

  天风证券此前研报指出，以全球每年光伏新增装机+十年前存量商场替换核算，估计2025年光伏逆变器出货量有望达327GW，商场空间663亿，其间组串式逆变器的商场空间将到达523亿，2020-2025年间的复合添加率14％，添加空间巨大。

  主张重视光伏逆变器龙头阳光电源（19年全球市占率13％）、锦浪科技（充沛获益于组串式逆变器占比提高）、固德威（2012年起开端布局高毛利海外商场，储能逆变器事务体现亮眼）。