全球出货超七成！光伏逆变器五股成世界霸主！

  国家能源局近日在答复政协提案时表示，下一步，将配合生态环境部等部门做好绿电交易、绿证交易与碳排放权交易之间的衔接，研究将户用光伏纳入碳排放权交易市场。户用光伏具有就地就近开发建设、就地就近消纳利用的优点，是光伏发电发展的重点方向。平价时代下全球户用光伏装机重回快速地增长。户用光储系统的核心为光伏+电池+储能逆变器。户用储能与户用光伏搭配成户用光储系统，光储系统最重要的包含电芯、储能逆变器（双向变流器）、组件系统等多个部分。其中，光伏逆变器被称为光伏电站的“大脑”。逆变器的基础功能是将光伏组件所产生的直流电转变为交流电用于家用电器或并网，保证发电系统获得最大输出功率；同时亦有望作为电网交互节点对电力系统和数据来进行监测调控，提高电能质量，并提供电池储能、能源管理等扩展接口，满足终端用户对数据采集、信息传递及人工交互等智能化应用需求，是发电系统中的核心智能设备。在整个光伏系统中，光伏逆变器虽然在总成本占比只有8%—10%，但却是市场最为关注的细分赛道之一。因储能技术成熟和成本下降，2021年储能开始快速地增长，2022年因欧洲能源成本和电价的逐年攀升，叠加俄乌战争和海外大型停电事件，居民用电成本高+供电稳定性差，带来户用光伏高增，进而带来户用储能市场超预期的爆发。此外，海外加拿大、美国、韩国等国的人均用电量远超中国，其中户储主要国家美国、德国、澳大利亚2020年年人均用电量分别为12235/9857/6771KWh，远超中国人均5297KWh的用量。随着电价的不断上涨，海外对自发自用的可再次生产的能源和储能的需求迅速增加。户储已确定进入爆发新阶段， 2021年全球新增户储装机为1.9GW/4.4GWh，同增53%/56%，占比约20%，全球户储蒸蒸日上。户储收益率较高，不考虑补贴收益率能够达到15%以上，回收期6-9年以内。德国、美国等全球户用储能发展前列的国家由于其高昂的电价收益率较高。我们预计到2025年户储渗透率有望达28%，其中美国和欧洲是最重要的两个增长点，我们预计美国户储渗透率有望从2021年8%提升至2025年36%，欧洲户储渗透率有望从2021年8%提升至2025年56%。随着太阳能在全球能源结构中的渗透率提升、分布式光伏在光伏装机中渗透率的提升、户用光伏在分布式光伏装机中渗透率的提升，作为光伏发电和储能系统的核心部件，逆变器市场也将迎来高增长。根据光大证券测算，2023年逆变器全球市场空间将超千亿元，2021-2025的年复合增长率为18%，其中储能变流器将贡献最大增量。中国逆变器龙头厂商凭借更快的研发迭代和技术升级优势，持续降本增效，产品性价比优势凸显并赶超海外企业，且加快海外客户拓展与渠道布局，市场占有率稳步提升，2021 年全球出货比例已增至73%左右。2021年，华为拿下全球最大储能项目——沙特红海新城，再一次向外界展示了中国智造的实力。2022年6月，全球权威调查研究机构IHS Markit公布了2021年全球光伏逆变器市场排行榜，在这份最新的榜单中，阳光电源（300274）、华为、锦浪科技（300763）三家中国企业包揽了光伏逆变器前三，呈现出三足鼎立的格局。紧随其后的国产品牌公司，分别是古瑞瓦特、固德威（688390）、上能电气（300827）、德业股份等（605117）等，而且国产逆变器品牌的全球市场占有率，仍然在不断的提高。一、阳光电源（300274）：2022年上半年每股盈利0.6063元。公司在全球已累计实现逆变设备装机量超 269GW，核心产品光伏逆变器先后通过 TüV、CSA、SGS 等多家国际权威认证机构的认证与测试，已批量销往全球 150 多个国家和地区，全球市场占有率约30%。二、锦浪科技（300763）：2022年上半年每股盈利1.0557元。公司逆变器可分为并网组串式逆变器和储能组串式逆变器，因电网接入大致上可以分为单相和三相接入，并网组串式逆变器又分为单相和三相系列，其根据不同的功率等级再细分为不一样的规格的机型。光伏逆变器是公司的核心产品。公司已研发并网及储能全线二十多个系列光伏逆变器产品，功率覆盖 0.7kW～250kW，充分满足户用、扶贫、工商业及大型电站需求。公司承担了江苏省重点项目“高效型光伏并网逆变器建设项目”和“基于大数据协同控制的高效智能集散式光伏逆变成套系统项目”，以及“大功率模块化T型三电平双向储能光伏逆变器项目”、“基于物联网单块光伏电池板特性参数检测技术的智能光伏电站系统的产业化项目”等。公司自主研发了三电平SVPWM驱动技术，单相三相锁相环技术及带MPPT算法的太阳能控制管理系统等逆变器产品的有关技术，可以轻松又有效的提高太阳能的利用率，逆变器的电能转换率，并保证逆变器稳定性，已获得4项发明专利和1项实用新型专利。目前，公司的微型逆变器，组串式并网逆变器及储能型并网逆变器等产品已进入英国，美国，德国，印度，中东等国家和地区。（文章的主要内容属于公开资料整理与个人心得分享，不构成推荐和任何买卖依据，请勿据此操作。）